2023-11-17 08:49 | 来源:电鳗快报 | | [财经] 字号变大| 字号变小
在阅读该公司提供的上市资料时，《电鳗财经》注意到，近年来，讯方技术经营活动产生的现金流量净额“上蹿下跳”，该公司用近三成募集资金补充流动资金。在资金不富裕的情况...
《电鳗财经》文 / 李瑞峰
10月23日，深圳市讯方技术股份有限公司(以下简称讯方技术)北交所IPO收到了第一轮问询。招股书显示，讯方技术是一家专注于ICT领域的软件与信息技术服务商，主营业务包括为通信设备厂商、大型企业等提供运营商网络技术服务、企业网络技术服务等企业信息技术服务。
在阅读该公司提供的上市资料时，《电鳗财经》注意到，近年来，讯方技术经营活动产生的现金流量净额“上蹿下跳”，该公司用近三成募集资金补充流动资金。在资金不富裕的情况下，该公司还频繁大额分红，其上市募资的动机值得注意。此外，讯方技术身陷知识产权侵权案，正在被索赔500万。
经营现金流“上串下跳” 三成募集资金补流
招股书显示，此次北交所IPO，讯方技术计划募集资金2.5亿元，其中1.2亿元用于区域服务网络建设升级项目，0.52亿元用于研发中心建设项目，0.76亿元用于补充流动资金。
由此可见，讯方技术计划用三成募集资金补充流动资金。事实上，该公司这样做也是实属无奈。近年来，讯方技术的现金流犹如坐上了“过山车”。从2020年至2022年以及2023年的上半年(以下简称报告期)，讯方技术经营活动产生的现金流量净额分别为2582.58万元、-3930.08万元、1.25亿元和2705.05万元。
讯方技术的现金流在2021年出现了断崖式下跌，其2021年经营活动产生的现金流量净额为-3930.08万元。该公司解释称主要系公司受华为云新业务的拓展、人员规模进一步扩大、项目验收周期等综合影响，销售商品、提供劳务收到的现金的增幅低于支付给职工以及为职工支付的现金的增幅所导致。
对于2022年的现金流净额突然大增，讯方技术的解释是当年在营业收入保持快速增长的同时进一步加强了项目效益管理，加大了货款回收力度，经营活动产生的现金流量净额转正，缓解了公司经营活动现金流量的压力。
招股书披露的信息显示，影响讯方技术现金流变动较大的项目主要是存货、经营性应收账目以及经营性应付项目。
报告期内，讯方技术的存货规模增长相对稳定，账面价值分别为5037.91万元、8261.68万元、9538.14万元和1.12亿元，占各期末流动资产的比例分别为14.68%、21.88%、18.31%和22.61%。
在应收帐款方面，报告期内，该公司应收账款账面价值分别为1.25亿元、1.82亿元、2亿元和1.98亿元，占当期营业收入的比例分别为27.29%、30.05%、22.66%和43.70%。其中来自华为的应收账款余额分别为1.07亿元、1.67亿元、1.78亿元和1.57亿元。
由此可见，2022年，讯方技术的现金流同比大增主要受应收账款等项目出现了减少，而同期经营性应付项目增加影响。
对于讯方技术对华为的依赖，在第一轮问询函中，交易所要求讯方技术结合华为对公司服务的需 求程度、历史上是否存在提供服务考核不达标被华为处罚的 情形、华为其他企业信息技术服务供应商情况等，量化分析 说明公司是否具有竞争优势，如何保障与华为公司合作持续 稳定性。
频繁大额现金分红目的何在?
招股书披露的信息显示，讯方技术成立于2001年，其主营业务是为通信设备厂商、大型企业等提供信息技术服务;为高校提供实训室解决方案及信息技术学科专业共建服务;提供信息技术行业专业应用型人才培训服务。
从股权结构来看，讯方技术股权结构较为分散。截至招股说明书签署日，戴毅先生持有讯方技术32.7%的股份，为其第一大股东。除戴毅外，讯方技术持股5%以上股东分别为程宗玉，持股比例为11.08%;讯方投资，持股比例为10.31%;刘国锋，持股比例为7.67%，三者之间不存在关联关系且未签署一致行动协议。
招股书显示，2020年及2021年，讯方技术均向股东分红了1350万元。2023年上半年，讯方技术又现金分红了2600万元，三年半累计分红金额高达5300万元。
让人不解的是，在公司自身现金流非常不稳定的情况下，讯方技术还进行频繁大额分红。
截至2023年6月末，讯方技术的货币资金余额为1.15亿元，总负债余额为2.76亿元。此外，报告期内讯方技术的资产负债率均超40%，分别为43.16%、48.48%、46.85%和46.17%。
业内人士质疑，讯方技术上市募资的真实目的并不单纯是用于项目建设，而是控股股东和大股东准备分享一场资本盛宴。
在第一轮问询函中，交易所要求讯方技术说明短期 负债余额较高的情况下持续大额分红的合理性，结合财务性 投资余额及分红金额说明拟补充流动资金的测算过程及必要性。
身陷知识产权侵权案 被索赔500万
截至招股书签署日，讯方技术及子公司涉及1项诉讼案件，2020年10月29日，原告深圳市艾优威科技有限公司以侵害计算机软件著作权为事由，讯方技术和职前通为被告，认为被告通过破解、反编译等方式获取原告涉案软件源代码，经过加工、包装后以“讯方科技5G全网仿真软件”(侵权软件)的名义对外投标、销售，该侵权软件 UI 界面、功能模块、操作方法等与原告的软件高度近似，源代码与原告的软件高度近似，侵犯了原告的合法权益，向深圳市中级人民法院起诉，索赔500万元。
2023年7月28 日此案作出一审判决，判决讯方技术及职前通立刻停止侵害原告涉案计算机软件著作权的行为，并赔偿原告经济损失及维权合理费用共计60万元，相关诉讼费用(共计 4.9万元)由公司承担。
此后，2023年9月5日，讯方技术公司及职前通已就一审判决向法院提交上诉，请求法院撤销一审判决，依法驳回深圳市艾优威科技有限公司全部诉讼请求。目前这起案件还在审理过程中。
资料显示，讯方技术的实控人戴毅曾经是华为公司的前员工，他出生于1973年8月，1999年7月到2003年3月曾在华为技术有限公司担任技术工程师、服务业务经理。2006年10月至2013年11月历任深圳市康索特软件有限公司执行董事、总经理。2003年3月至今，历任公司副总经理、总经理，现任公司董事长。
天眼查显示，戴毅有99条周边风险，在5家公司担任法定代表人，是3家公司的股东，担任8家公司的高管，任职9家企业。
在第一轮问询函中，交易所要求讯方技术说明与深圳艾优威未决知识产权诉讼的具体情况，是否涉及核心技术或主要技术，涉诉产品实 现的销售收入及利润贡献的占比情况，败诉风险大小，如败诉对发行人财务状况及持续经营的影响，是否仍符合发行上市条件。
《电鳗快报》
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