2023-11-20 13:57 | 来源:上海证券报 | | [基金] 字号变大| 字号变小
“电子行业受到很多因素影响，已经基本跌到底部区域，有向上的弹性且受到AI赋能。同时，我们也关注半导体的设备材料领域，这一板块目前处于后周期。”高楠称。...
2023年临近尾声，站在当前时点来看，A股市场有哪些投资机遇?哪些细分领域具备投资机会?永赢基金首席权益投资官、权益投资部总经理高楠表示，市场底部特征较为明显，当前位置市场机会大于风险。他关注传统行业中上游的资源品，成长股中已经见底且拥有大趋势的行业，以及电子、半导体设备材料、生猪养殖等领域。
多维度寻找优质个股
“作为基金经理，我的目标很明确，就是找到一种有效且可不断复制的投资体系。在我看来，投资其实是一个主观预期和市场预期逐渐契合的过程。在我的体系当中，有效是首要的，其次才是可复制。”高楠坦言。
高楠表示，可复制有两方面的意思：一是当市场风格或者市场环境改变，用原体系的底层逻辑进行推演，该结论同样有效，也就是在不同的市场风格下，体系的底层内核要一致;二是基金规模较小时有效的体系，到了规模较大时也要同样有效。“我选股不倾向于选‘常青树’，而是从3到5年的维度寻找这一波产业周期中能够快速实现收入和业绩放量的公司。”高楠说。
面对“好公司、好行业、好价格”的“不可能三角”，高楠认为基金经理需要做出取舍，比如选择处于“0到1阶段”的行业，虽然确定性不高，但是通过对于产业逻辑的筛选，可以了解哪个环节的壁垒最高，从而买入竞争格局更好的标的。“如果一个板块已经进入到周期成长这个阶段，就要评估其估值和增速的匹配程度。我认为在这三个维度当中，至少要选择两个。”高楠说。
对于如何选择个股，高楠认为要从两个层面出发：一是发现机会;二是评估机会。在发现机会上，他会不定期了解一级市场从业人员的关注点，同时也会了解美股市场走势。此外，他还会经常观察哪些公司面对行业普遍面临的压力时会表现得不一样。“关注一个行业普遍面临压力时的胜出者，能让更多早期机会暴露在视野中。”高楠说。
当前市场或处于赔率型阶段
站在当前时点，高楠认为A股市场或处于赔率型阶段。在后续布局上，他首先关注传统行业中上游的资源品。在过去的整个经济周期中，商品价格出现大幅下跌，因此无论经济复苏情况如何，商品都将是所有环节中弹性较大的板块。其次是成长股中已经见底同时拥有大趋势的行业，例如科技、医药板块等。
“电子行业受到很多因素影响，已经基本跌到底部区域，有向上的弹性且受到AI赋能。同时，我们也关注半导体的设备材料领域，这一板块目前处于后周期。”高楠称。
最后是生猪养殖行业，从生产周期角度来看仍处于偏左侧区域。
对于即将发行的新基金永赢睿信，高楠表示，他更多会从绝对收益的角度出发，以较低仓位建仓，但如果市场出现大幅回调，会考虑适度提高，把握回调机会。“不同于三季度，当前的市场情绪已发生明显扭转，叠加很多机构配置比例较低，在未来一两年内逻辑具有可延续性的个股更加适合作为建仓标的。”高楠说。
《电鳗快报》
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